Como ganhar dinheiro com Opções

Por Redação IQ 360

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Opções são um formato de investimento razoavelmente sofisticado do mercado de capitais. Por meio dele, você adquire o direito de comprar ou vender uma determinada ação a um preço pré-combinado, chamado strike. Se no dia do vencimento o valor da ação for interessante para o detentor da opção – abaixo do valor strike se for opção de compra (também chamada call), acima se for opção de venda (também chamada put) – o direito é exercido. Se não o seu investimento é perdido. Por isso, estamos falando de um investimento de risco bastante elevado.
Quando se investe em opções, você faz uma aposta na trajetória futura do valor daquela ação de hoje até a data de vencimento – sempre a terceira segunda-feira do mês. Por exemplo:

  • Se a perspectiva para a ação da Petrobras for de alta, o investidor pode comprar opções de compra desta ação abaixo do preço previsto. No vencimento, caso a projeção se confirme, o investidor exerce a opção, comprando a ação da Petrobras mais barato que o mercado, e revende a ação no mesmo dia, ganhando assim a diferença;
  • Se, por outro lado, a perspectiva for de baixa, o investidor pode comprar opções de venda das ações. No vencimento, se a perspectiva se confirmar, o investidor exerce a opção vendendo as ações acima do valor de mercado e comprando-as ao valor de mercado, também embolsando a diferença.

O risco desta operação é que se as projeções não se confirmarem, o seu investimento virou pó. Mas há uma forma de reduzir este risco, por meio das chamadas operações estruturadas. Elas são combinações de opções montadas para aproveitar tendências de mercado de modo a reduzir o risco se elas não se confirmarem.
Vejamos algumas operações estruturadas:

Trava de alta e de baixa

As travas têm o objetivo de reduzir o risco de uma tendência de mercado não se confirmar. Na trava de alta, você vende uma call com strike acima do valor de mercado atual, e compra uma call com strike igual ou abaixo do mercado. Caso a tendência se confirme, você exercerá as duas opções e ganhará a diferença.
Na trava de baixa, você faz o oposto: vende uma call com strike abaixo do valor de mercado e compra com strike igual ou levemente acima. Caso a tendência se confirme, você ganha a diferença.
A vantagem das travas é que elas asseguram ganhos previsíveis. Desde o início você sabe que seu resultado vai variar da perda do valor total de montagem (diferença entre os valores de compra e venda) à diferença máxima de strikes entre alta e baixa. E como estamos falando de ações blue chip, dificilmente a tendência prevista não se concretiza.
Por exemplo:

  • Em uma tendência de alta para a Petrobras cotada a R$ 20,00 por ação, um operador vende mil calls com strike a R$ 24,00 a R$ 0,10 por opção, e compra mil calls com strike a R$ 19,00 a R$ 1,00 por opção
    • Na operação, ele gastará R$ 1.000,00 na compra e receberá R$ 100,00 na venda, gastando R$ 900,00 na montagem;
    • Caso as ações da Petrobras subam a R$ 25,00, as duas opções serão exercidas, com saldo de R$ 5.000,00 na operação. Descontados os R$ 900,00 da montagem, o resultado final será de R$ 4.100,00, ou seja;
    • Caso as ações cresçam abaixo do strike máximo – por exemplo, R$ 22,00 – apenas a call mais baixa será exercida, mas as ações serão vendidas a valor de mercado, com saldo de R$ 3.000,00. Descontado o valor da montagem, o investidor terá ao final R$ 2.100,00
    • Se tudo der errado e as ações fecharem a R$ 18,00, o investidor perde tudo.

Borboleta

A borboleta é uma operação estruturada que combina uma trava de alta e uma de baixa. O seu objetivo é ganhar em um cenário indefinido, com muita oscilação no preço da ação. Nela você vende calls em quantidades iguais a valores acima e abaixo do mercado, e compra o dobro de calls próximas ao valor de mercado. Se a ação subir, você ganha na trava de alta, se cair ganha na trava de baixa.
A grande vantagem da borboleta é que cada trava anula o risco da outra, ou seja, você ganha na maior parte dos cenários. O único risco é se as ações caírem muito abaixo do strike da trava de baixa, neste caso todo o investimento vira pó.
Se estiver interessado em investir em opções estruturadas, a Clear oferece a montagem dessas operações de forma simplificada em sua plataforma.